| 日期：2013/10/30 16:15:37 人气：2549 |
怎一个背字了得！先是43岁的香港子公司行政总裁李锴突发脑溢血英年早逝，再到总公司掌门人何宝空降不足20个月就挂冠而去，紧接着旗下明星基金经理马乐卷入十亿最大老鼠仓案件。博时基金为何祸事不断？
管理着2245亿资金的博时基金，是中国资格最老的公募基金之一，风光无限。但在2010年和2013年上半年都不幸成为亏损王，最近第三财季公布的业绩继续萎靡，包括博时主题、博时创业、特许价值以及博时医疗保健行业在内的四只基金，年内净值相较基准收益率分别录得-0.57%、-1.47%、-1.8%和-6.7%的凄苦成绩单，几乎占到全行业22只股票型基金落后生的两成权重。即便不考虑各个子基金的风格偏好，博时基金整体的加权平均收益率亦不过2.28%，着实拿不出手。
考虑到上半年已亏损44.11亿元，博时全年亏损数额超过2010年创下的86.27亿元并非小概率事件。
有同业甚至戏言，以1998年7月13日的诞生日来算，博时基金属巨蟹座，其性格中固然有领悟力好、意志力顽强的禀赋，却也暗含个性善变、不稳定的痼疾。
公募基金的表现很难脱离股市行情基本面。特别对于素来强调“长期持有不动摇”做派的博时，一旦行情分化，那么相对“安静”的它极容易迷失方向。不过，仅以股票型基金而言，相较于全行业同期5.21%的平均收益率，博时半年-1.79%的成绩确实惨烈。且看博时基金多年最得意且配置重仓的茅台，仅二季度股价即下挫30%，最后给博时留下4亿亏损，鸡毛一地。
只怪罪茅台上的后知后觉显然不公平，毕竟那也是数百家机构曾经共同属意的俏佳人。如若有心百度下“博时基金”不难发现，其所斩获的诸多荣誉多在2006年至2008年。而从2008年开始的五年间，该公司年净利润从10.95亿元一路单边下滑至2012年的4.15亿元，累计降幅高达62.1%，这种快速滑梯的走势已不能从某年年景不佳或在某只股票上走眼来解释了。
有观察人士指出，博时基金近年来的不如人意缘于其核心人员的大面积流失。
从首席策略分析师夏春到分管投研的副总裁杨锐，从元老级的李雪松到研究部总经理马越，均在流失之列。据称，目前博时基金经理平均任职时间仅有2.99年，其中36%甚至仅仅在岗一年。当然，部分员工的离开可归因为另攀高枝或业绩未达成，但过高的核心人员流动性与不佳的公司表现难脱干系。
一种说法是，这一现象缘于2011年7月时任总裁肖风的离去。这个自博时诞生即出任一把手的传奇人物，与华夏基金范勇宏并称中国基金业最后两位大佬。随着此二公离场，一个当载入史册的篇章终于翻了过去。
有趣的是，肖风的新东家——鲁冠球家族的万向控股，曾在2008年窥伺博时控股权，但最终输给了是时持有25%股权的博时老股东——招商证券。目前，肖氏已是鲁公子伟鼎麾下万向金融帝国330亿资产的总管，在银行、保险、财务公司、信托公司，从一级市场到二级市场上均有着重要发言权，尽管以资产规模计远不及博时，但是老板的唯一化和涉及领域的混业化无疑令其如鱼得水。
招商证券当年出价63.2亿接手博时的48%股权。多年后，一位来自招商证券不愿具名的管理层人员坦言：这样的价格足以打造多家具实力的基金公司了。招商证券接手的股权来自金信信托，后者曾以作风泼辣闻名，不过由于滥发产品出现严重亏损，不得以出让曾为其贡献逾十亿收益的48%博时股权以自救。只是招商证券本已是同门的招商基金第二大股东，即便遵从一参一控原则，按照《证券投资基金管理公司管理办法》，也只能持有控股基金公司不多于49%股权。结果，为了能够自身上市，招商证券此后又“不得以”比收购价折价15%出让24%博时股权，而这次接盘手的身份更加暧昧，无论是璟安实业还是丰益实业，都曾在一度拥有招商局血脉的平安保险股份制改造中扮演重要角色。
后来，从中投挖角来的何宝，除了打通社保资源外，其大力发展的国际业务却未能为博时取得相应收益，而何带来的部分中投人马与博时元老派在权力边界、奖金分配等问题上亦冲突不断，最终导致何氏提前离去。
博时第三任总裁吴姚东虽以人缘好博得甚佳口碑，且也是招商证券自己一手培养的高层，但这位武大博士长时间来更多担纲行政管理工作，能否在金融全行业大变局的纷乱中杀出血路，尚有待观察。
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