| 日期：2015/8/5 15:27:54 人气：2456 |
股市迎来反弹，沪指重新翻上3700点，然而，两市成交额并未显著放大。价量背离的特征存在，表明场外资金犹疑、反弹可能后劲不足。这样的市场走势或许正暗合实体经济带来的阵阵凉意。
刚有起色的中国制造业7月再现低迷。最新数据显示，7月财新制造业PMI创两年新低，各主要分项指标全面下滑，均低于预期，内外需同步走弱。中国制造业已处在两年来的最低水平。实体经济的压力就在眼前！
制造业深处困境
数据显示，中国7月财新制造业PMI终值47.8，低于初值48.2，不及预期中的48.3，连续第五个月低于50临界值，显示制造业运行出现2013年7月以来最明显的放缓。
不只是财新PMI指数不及预期，国家统计局8月1日发布的官方中国制造业PMI为50，比上月下降0.2个百分点，亦低于此前50.2的市场预期，创近五个月新低。
制造业PMI指数被业界视为中国经济的风向标之一，是通过对如新增订单、库存等项目情况的调研，将制造业企业当下状况量化的指数。如果数值在50荣枯线以上，则表明制造业正处于欣欣向荣的扩张阶段；反之则表明制造业处在了萎靡的收缩阶段。
中国民生银行首席研究员温彬指出，财新PMI已经连续5个月低于50临界线，这主要与它的样本结构主要是中小企业和出口型企业有关。今年上半年以来，中央采取了一系列稳增长措施，发力点还是在基础设施投资拉动等方面。而基础设施的投资拉动对中小企业、出口型企业的拉动作用相对有限，所以，财新PMI相对官方的增长要疲弱一些。
但在分项数据上，财新PMI与官方PMI显示出一致趋势，各项指标均呈现下滑态势：产出指数出现较大幅度的下滑，新订单指数由6月的扩张区间落入收缩区间，库存指数均有所下降。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌分析，内需不足拖累生产仍是制造业疲软的关键原因。这也反映出金融业繁荣表面下经济复苏并不牢固，工业部门仍旧深处困境的真相。经济下行压力加大，下半年应有更有力度的政策宽松。
华创证券宏观经济研究主管钟正生则认为，短期内，总体需求难有明显改善，新兴行业有亮点但占比有限，工业生产下行压力仍大，基建等仍是“稳增长”的主要抓手。上周政治局会议上“坚持积极的财政政策不变调”的措辞，意味着三季度财政政策将有更为实质的发力。
下半年经济临大考
中国的经济增速正逐年下降，从2010年的10.6%下降至2014年的7.4%。今年年初的政府工作报告则提出，2015年经济增长的目标设定为7%。今年前两个季度经济的同比增速均为7.0%，环比增速分别为1.4%和1.7%，同比和环比均低于去年同期水平。
而下半年，正值国内改革进入“深水区”，在内外部需求均不旺盛的情况下，下半年的经济走势格外引人瞩目。
中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，下半年经济走势不容乐观。从现在的指标来看，下半年的经济数据不尽如人意，同时未来的风险也相对较大。此外，经济稳定还是要看实体经济的表现，不能单靠金融市场的繁荣来维持经济的稳定。
上海财经大学高等研究院在日前发布的《2015年中国宏观经济形势分析与预测年中报告》中指出，2015年下半年经济增速相比第二季度仍将继续下滑，政府提出全年经济增长速度目标将很难实现，全年GDP增速预计6.85%。报告认为，如果2015年下半年要完成国内短期经济增长目标，可能通过强有力的财政与货币政策组合来实现，但代价会比较高昂。
报告分析，近一段时间，中国经济增长突然失速的背后，反映的是市场主体的主动性能动性不够强，根源是政府与市场之间的治理边界尚未得到合理界定，市场在资源配置中的决定性作用没有得到充分发挥。
当然，经济形势也并非都如此悲观，官方数据显示，非制造业PMI连续两个月环比上升，成为中国黯淡经济图景中的一抹亮色。在不少专家看来，从制造业驱动到服务业驱动，中国正经历着经济的再平衡，但考虑到经济回稳基础尚不牢固，下半年需继续加码稳增长政策。
|
|
